年后鎳價瘋長歸結(jié)起來不外乎供求兩方面。

首先，全球最大的紅土鎳出口國印尼為了迫使國內(nèi)礦企轉(zhuǎn)型升級為擁有更高附加值的產(chǎn)業(yè)，頒布了鎳原礦出口禁令，限制當(dāng)?shù)匚唇?jīng)加工的鎳礦石出口。在市場對消息咀嚼消化認為該禁令不太可能撤銷之后，投資者瘋狂涌入，鎳價上漲。5月8日，由于巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷旗下新喀里多尼亞的Goro鎳礦及加工項目發(fā)生溢漏事件，促使倫敦金屬交易所的倫敦鎳價再次大幅飆漲。今年以來，鎳價累計漲幅已達50%。

其次，供給量占全球鎳產(chǎn)量12%的第二大鎳出口國俄羅斯因為在烏克蘭問題上與美歐發(fā)生爭執(zhí)，正面臨歐美的嚴厲制裁。如歐美對俄羅斯的制裁蔓延至經(jīng)濟領(lǐng)域，那么鎳全球最大生產(chǎn)商俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司與能源巨頭俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司最有可能被劃入受嚴格制裁的對象之列。顯然將進一步抑制鎳的供應(yīng)。

另外，根據(jù)法興銀行對厄爾尼諾天氣現(xiàn)象對大宗商品價格影響的多年追蹤結(jié)果來看，鎳價在厄爾尼諾發(fā)生時期最具有上漲潛力。在過去七次厄爾尼諾爆發(fā)期間，鎳價平均上漲了10.3%。因為厄爾尼諾通常會使全球最大鎳產(chǎn)國印度尼西亞干旱，而印尼的采礦設(shè)備依賴水電。

總的說來，供應(yīng)面的趨緊是支撐鎳價上行的核心因素，但如果需求端未有改善，最終也會導(dǎo)致有價無市的后果，抑制鎳價進一步上行。從目前來看，鎳的全球頭號需求大國中國對鎳的需求仍然強勁。鎳是制造不銹鋼、高溫合金鋼、特種合金的重要原料。其中不銹鋼是鎳最主要的初級下游需求行業(yè)，需求占比達到61%。從第一季度我國不銹鋼出口和生產(chǎn)需求的增長來看，我國今年對鎳的需求還將增長，另外，我國不銹鋼產(chǎn)業(yè)正在向高端領(lǐng)域進發(fā)，而國內(nèi)對礦產(chǎn)資源的保護力度也在加大，這些都需要更多的進口鎳礦，因而會加劇鎳價的上揚。