眼下，新接訂單明顯減少讓國內發電設備制造行業的不安情緒悄悄蔓延，許多企業已經嗅到行業景氣見頂的氣息。與此時反，一直在發電設備行業光環籠罩之下的輸變電設備企業卻漸漸露出節節上升的氣勢。股市也許是不錯的試金石，剛剛披露的企業三季度季報可謂泥沙俱下，上市公司整體凈利潤增長勢頭下降。然而，以平高電氣、天威保變、國電南瑞為代表的輸變電設備行業上市公司卻成為少有的亮點，國家電網建設的加快所孕育的廣闊市場前景給了這些企業堅固的支撐點。

　　特高壓直流當先鋒
　　10月27日，成都。國家電網公司主持召開了特高壓直流工程可研設計評審會議，評審的對象就是金沙江一期溪洛渡、向家壩電站送電華中、華東和錦屏一、二級電站送電華東特高壓直流輸電工程。
　　與會的有關專家透露，國家電網公司的方案是采用±800千伏、4000安培直流外送，該項目一期輸出線路三回，分別落點湖南株洲、上海和武義，工程總投資555億元。其中，由金沙江溪洛渡右岸至武義直流工程總投資172億元。經換流，與十回500伏交流電相連輸出，主供浙江、福建。線路全長1751公里，其中武義境內9公里，主變變電容量為640萬千瓦。可研報告顯示，工程于2015年實行單極投運，2016年完成雙極投運。其中，為配合向家壩水電站首批機組2012年投產，向家壩———上海直流送出工程將在2011年投運單極。此次評審會對特高壓直流工程系統方案、選站選線、設備選型、工程方案規劃設計等進行了深入討論，形成了總的評審意見，國家電網公司將盡快編制和上報項目核準申請報告。
　　10月31日，湖南株洲縣正式收到國家電網公司的通知，株洲換流站成功落戶該縣，該工程投資總額達60億元，計劃于2007年動工，預計2012年竣工。
　　此前，對特高壓電網建設正反兩方的激烈爭論使其成為一個敏感的話題，業內人士表示，爭論的焦點其實是在特高壓交流領域，而對于特高壓直流線路建設雙方并無太大的分歧。有著濃厚特高壓電網情結的國家電網公司，在不絕于耳的反對聲中將重心轉移到對特高壓直流工作的推進，特高壓直流建設呈現出快馬加鞭的態勢。
　　與國家電網公司相比，素日不顯山露水的南方電網公司特高壓直流工程建設仿佛走得更快一些。日前，在南方電網公司的一次科技工作會議上傳出消息，2010年前，南方電網將建世界上第一條特高壓直流輸電工程———云南至廣東的正負800千伏特高壓直流輸電線路，目前項目技術方案已通過有關部門審查，計劃于2006年開工建設，2009年單極投產。
　　兩大電網公司對特高壓直流項目的積極推進以期實現特高壓電網建設局面的整體破冰，勢必要在“十一五”期間形成以電網升級為主聲浪的電網建設熱潮。
　　1.2萬億的誘惑
　　國家電網公司目前正在加緊編報“十一五”電網規劃及2020年遠景目標報告。據悉,“十一五”期間，國家電網建設的主要任務是:建立穩固的電網三道防線；繼續加強城鄉配電網的建設改造，不斷提高供電可靠性；全面建成三峽輸變電工程；抓緊新建一批跨區輸電工程，大幅提高跨區配置資源的能力；及早建成交流1000千伏試驗示范工程，在成熟基礎上加快推廣；開工建設溪洛渡、向家壩水電站和錦屏水電站外送的±800千伏直流輸電工程；西北750千伏網架將初具規模；繼續加強和拓展500千伏和330千伏網架；促進電網與電源、輸電網與配電網、一次系統與二次系統、有功與無功協調發展，全面提高我國的電網效率。
　　南方電網在“十一五”期間的主要任務是：主網架要重點建設貴廣第二回直流工程、交流工程、龍灘水電站送出工程、海南聯網工程，將建成世界第一條±800千伏級直流輸電工程，將投產電源裝機6700萬千瓦。從2007年1月開始，南方電網還將通過220千伏線路向越南北部六省供電，與老撾、緬甸、泰國以及港澳地區的電力合作也在積極推進。

　　如開展上述工程，預計國家電網公司“十一五”期間電網投資總額約為9000億元左右，南方電網公司的投資總額也在3000億元左右，合計總投資額將在1.2萬億元左右，這樣預計年均投資額2500億元左右。而2004年總的電網投資規模僅為1380億元，預計2005年將達到1500億元，那么未來5年的電網投資年均增速將高達20%。電網建設的潮聲又起,使近兩年已經深受惠澤的國內輸變電企業再遇水漲船高的好運。
　　誰領潮頭
　　電網建設涉及到的輸變電設備主要有變壓器、高壓開關、繼電器、電力自動化保護系統、電線電纜等，行業內企業眾多，水平參差不齊，既有“巨輪”也有“小舢板”，面對“十一五”電網建設大潮，雖然都有機會，但無疑技術領先、資本雄厚、運營理念先進的大型企業將是最大贏家。
　　在電力變壓器領域,由天威保變、西變、特變電工沈變所形成第一艦隊，其多年積累的優勢近期國內其他企業還難以超越。近期被股市所追捧的天威保變剛剛披露的三季度報告顯示，每股收益為0.15元，凈利潤為4942萬元。公司自行開發研制的我國首臺750kV特高壓電力變壓器已在去年試制成功，證明了其技術實力。據悉，該公司2005年變壓器產量有望達到4000萬千瓦，2006年變壓器生產容量要翻一番；特變電工前三季度每股收益為0.225元，凈利潤為8742.7萬元，其變壓器、電線電纜產品力圖走國際市場的路子，借以抵消成本上升使公司產品毛利率降低的影響，其旗下的沈變多年積累的技術實力還有待于發掘；與天威保變、特變相比，西變公司借助三峽輸變電工程引進、消化、吸收國外先進技術，在直流變壓器、平波電抗器方面筑就了自己的優勢地位，特高壓直流工程在“十一五”期間高歌猛進的勢頭對該公司不啻為一大利好。另外，西變公司的母公司西安電力機械制造公司（西電公司）科研與生產對應設置，具備產品成套能力，為西變公司提供了實力支撐。然而，西變公司至今沒有上市公司的背景，雖然避開了資本運作的風險，但是這種自我積累方式由于融資渠道不寬勢必對公司的未來發展速度形成一定的限制。
　　國內高壓開關領域局面一直處于不明朗的狀態。平高電氣目前處于上升通道，公司主要產品敞開式SF6斷路器、隔離及接地開關、GIS在高壓、超高壓的市場占有份額較高，產品毛利率有不同程度提升。據公司高層表示，將未用完的募集資金轉投至特高壓電網項目，公司作為最早備戰特高壓的國內開關廠家，在特高壓項目中取得相當份額對公司保持2007年以后業績的繼續增長非常有利。與平高電氣的春風得意不同，新東北電氣一直處于ST的泥淖之中，據稱，該公司今年的經營管理有所好轉，但恢復元氣尚需時日。西電公司旗下的西開高壓電氣股份有限公司是國內高壓開關領域的重要一極，西電公司的高層表示有意推動西開公司上市，果能成行，國內高壓開關市場格局又將產生變動。
　　許繼電器一直在繼電器領域中保持龍頭的地位，高壓直流輸電控制與保護裝置是公司最具潛力的利潤增長點，此業務進入壁壘極高，過去由國外廠商包攬，現在在國產化政策的影響下，將逐步由國內廠商供貨，目前國內只有許繼電氣和國電南瑞掌握了核心技術。預計此項業務從2006年開始每年將會增加公司主營業務收入1億多元，且產品毛利率較其他電力保護自動化產品高。國電南瑞的表現令人注目，在國內在電力控制系統的生產領域領導地位，公司電網調度自動化產品OPEN－2000E，2005年處于大賣期，市場銷售勢頭良好，2005年新增訂單已經達到1.7億元。公司控股股東南瑞集團擬在年底前向公司注入南瑞農電配電資產。南瑞農電配電2004年的收入約為1.5億元，凈利潤1500萬元，此后每年應能保持20％左右的增長速度。