【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤雖然繼續(xù)受到外盤利好消息影響而出現(xiàn)高開，但隨即市場觀望情緒主導(dǎo)了價格的運動，特別是在主力合約換月期間，價格最終走出整體震蕩回落格局。主力 1109 合約最終收盤于 72420 元/噸，上漲 0.10%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價格晚間則因為美國宏觀數(shù)據(jù)意外走弱和債務(wù)上限問題的反復(fù)而繼續(xù)出現(xiàn)溫和震蕩走低，前日收盤價為 9753 美元，下跌 0.86%。 SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則相對期貨價格表現(xiàn)出溫和震蕩上行，價格區(qū)間為 71950-72150 元/噸，均價較前一交易上漲 225 元。 昨日美國二手房銷售數(shù)據(jù)并沒有繼續(xù)新屋數(shù)據(jù)的利好影響而如預(yù)期般出現(xiàn)增長，但與前值相比表現(xiàn)出明顯的減速放慢，可見美國房地產(chǎn)業(yè)狀況正在轉(zhuǎn)好。其次，美國國會繼續(xù)重申了對于短期債務(wù)上限上調(diào)的條件，即出臺更大更長期范圍更廣的縮減赤字計劃，由此市場開始擔(dān)心在不到半個月的時間內(nèi)，奧巴馬及相應(yīng)政黨是否能有效完成這一艱巨的條件，但我們依然對于債務(wù)上限如期上調(diào)充滿信心。因此，與其說昨日的下跌是受宏觀數(shù)據(jù)及債務(wù)危機(jī)前景惡化影響，我們更認(rèn)為昨日可能是一次短暫的技術(shù)性回調(diào)，特別對于銅合約而言，主力合約換月導(dǎo)致前日的空頭平倉引起了昨日多頭的主動離場。所以我們繼續(xù)保持震蕩看多的觀點。 從技術(shù)面來看，短期內(nèi)銅價爆發(fā)式突破 60 日均線并跳空沖過 69000 元第一阻力位，這無疑使得銅價在短期內(nèi)形成了較強(qiáng)的偏多上漲趨勢。加之多頭排列的趨勢明朗，可以推測的是，如果銅價能順利沖上高位震蕩區(qū)間中間價，即 9800 美元或 73000 元，則我們認(rèn)為銅價將可能再創(chuàng)歷史新高。最后，從短期操作上，我們建議投資者逐步在窄幅震蕩區(qū)間低位適當(dāng)建立多頭頭寸。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價繼續(xù)跟隨國際市場債務(wù)危機(jī)影響及銅價的回落而在尾盤出現(xiàn)小幅跳水，前日收盤價為 2534.75 美元，較上個交易日下跌 0.60%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁最新主力合約 1110 合約日間價格則出現(xiàn)明顯的高開低走行情，價格大幅高開但最終仍然回落至前日震蕩位。尾盤最終收于 17635 元，較前日均價下跌 0.11%，持倉增加至 111218 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報， Aoo 鋁（Al）成交范圍17760-17790 元，較前日上漲 10 元。 鋁價近日內(nèi)被大幅超高無疑是永安期貨的大幅做多所導(dǎo)致的。從交易數(shù)據(jù)中不難看出，永安期貨分別在09、10、11 和 12合約上開始大量開倉做多鋁價，從策略上來看由于永安一貫的作風(fēng)，我們暫時很難判斷其投機(jī)、套?；蛱桌赡?。這其中期貨價格相比現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期貼水和遠(yuǎn)期合約分別建倉即包容了套利和套保的可能。而前期全球乃至國內(nèi)鋁庫存及倉單的大幅減少和如此主動強(qiáng)勢的主動操盤方式則讓我們無法排除其策略投機(jī)性做多及逼空的可能性。不過從現(xiàn)在市場上兩大空頭中投電及青銅峽的空頭增倉來看，我們認(rèn)為后期鋁價是否能繼續(xù)大幅沖高仍可能需要某一外界因素明朗。值得注意的是，昨日鋁倉單大增一萬多單，空頭容忍遠(yuǎn)期升水排列的可能性似乎不大。 對于鋁價走勢，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩走多的觀點。中期電力成本的上升和交易所顯性庫存的持續(xù)大幅回落都將對于鋁價上漲會起到明顯的推動作用。不過從空頭套保倉位及仍然已有的庫存量來看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。綜合來看，我們認(rèn)為鋁價短期內(nèi)仍有沖高可能，但遠(yuǎn)期多升水過高的可能性不大。