水泥行業(yè)在原材料產(chǎn)業(yè)中具備明顯優(yōu)勢，因為出口比例只占2%，而基建比例占到40%，因此水泥行業(yè)受內(nèi)需的影響大，和國際市場的關聯(lián)度低，在國家推出4萬億的經(jīng)濟刺激計劃之后，水泥行業(yè)迎來了不少的投資機會。業(yè)內(nèi)人士如何看待水泥行業(yè)目前這些投資機會呢？

　　華新水泥股份有限公司副總經(jīng)理王錫明表示，就目前的情況看，這種政策預期的刺激效應還沒有真正顯示出來。1月和2月，是水泥銷售的傳統(tǒng)淡季，公司的水泥銷量并沒有增加，水泥價格還是有季節(jié)性下滑。但同時，王錫明表示經(jīng)濟刺激計劃出來后，毫無疑問水泥行業(yè)是會受惠其中的，預期這個政策會在今年的四五月份之后體現(xiàn)出來。從長遠來看，在2009年至2010年，中央經(jīng)濟刺激計劃的出臺，一定會對水泥行業(yè)帶來長期利好。

　　祁連山水泥股份有限公司董事長楊皓說：“從去年開始基礎設施建設加大力度，到11月份，國務院出臺四萬億拉動計劃的時候，我們的水泥價格已經(jīng)有較大幅度的上升。去年年底到今年年初，拉動內(nèi)需計劃的出臺，帶動我們增產(chǎn)又增效。西北地區(qū)欠發(fā)達的狀況造成以前東西部的差距越拉越大，鐵路、高速公路、基礎設施等方面，西部都有欠賬，需要把它們補上，再加上拉動內(nèi)需主要是體現(xiàn)在基礎設施上，所以我們預計地處西北的這些水泥企業(yè)應該會有一個好的機遇。我們也預計今年的利潤還會有一個比較大幅度的上升。”

　　銀河證券建材行業(yè)研究員洪亮在訪談中表示，政府經(jīng)濟刺激計劃對水泥行業(yè)的影響將在今年下半年顯現(xiàn)出來。

　　奧運會結束后，從去年10月份開始，基建項目恢復施工，水泥銷售進入傳統(tǒng)的旺季，市場普遍預期水泥價格將會上揚。但是，現(xiàn)實情況并非如此，尤其是在東部地區(qū)。水泥價格之所以沒有按預期上漲，一個原因是煤炭價格下跌導致生產(chǎn)成本下降，另外一個原因是市場需求下降，導致銷售增速放緩。

　　在這種背景下，市場對08年第四季度和09年的預期比較悲觀。然而，經(jīng)濟刺激計劃出臺后，市場對09年——特別是09年下半年的預期立馬改觀。

　　洪亮同時表示，因為水泥行業(yè)具有區(qū)域性特征，各個地區(qū)對政府經(jīng)濟刺激政策的反應不一。從全國來看，東部、中部和西部有一個梯度問題。東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達，水泥企業(yè)也多，競爭過于激烈，實際盈利水平在下降。08年三四季度盈利能力快速下滑，08年業(yè)績預計與07年基本持平。而中部地區(qū)可能正好介于東部和西部之間，中部水泥企業(yè)比東部要好一點，暫時對振興計劃的感覺不是太明顯，但是，08年業(yè)績有望略高于07年。西部地區(qū)，由于其發(fā)展程度沒有東部和中部那么高，企業(yè)的競爭也沒有那么激烈。同時，由于西部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較落后，原來市場供求基本上保持平衡，4萬億拉動內(nèi)需政策的出臺，對西部地區(qū)的影響明顯，水泥市場呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺局面，08年業(yè)績預計遠高于07年。

　　從股票市場來看，水泥股的表現(xiàn)優(yōu)于大盤。西部地區(qū)個股（尤其是賽馬實業(yè)）漲幅較大，而其他地區(qū)相對較小。水泥板塊目前有22只個股，從今年1月1日開始，截止到2月24日的32個交易日內(nèi)，亞泰集團漲幅最高為109%，漲幅最小的海螺水泥漲幅42%，全部遠遠高于大盤26.6%的同期漲幅。

　　洪亮表示，短期內(nèi)，水泥板塊的漲幅不會太大，但從長遠看，水泥行業(yè)還有一個較大的上升空間，預計未來兩年年水泥行業(yè)將迎來較長的上升期。隨著國家政策的逐步落實，水泥上市公司業(yè)績將大為改觀。

　　此外，國金證券的研究員認為，水泥行業(yè)基本面有望高于預期，尤其是3月份，行業(yè)進入旺季后，水泥公司存在提高盈利預期的可能性，近期目標股市為20倍市盈率。

　　申銀萬國也給予水泥行業(yè)持續(xù)看好評級，從1月份和2月份上市公司水泥銷售情況看，預計盈利數(shù)據(jù)好于預期，隨著國家對基建投資的逐步投入，水泥行業(yè)景氣度將持續(xù)提升。

　　但是，國信證券的觀點則相對悲觀，認為經(jīng)濟振興計劃中基建投資對水泥業(yè)的拉動效果有限，難以彌補房屋建設市場縮量缺口。

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