備受歐債危機(jī)困擾的全球金屬市場(chǎng)仍然動(dòng)蕩不安，錯(cuò)綜復(fù)雜的歐元區(qū)危機(jī)與救助之間的矛盾重重不斷對(duì)商品的價(jià)格運(yùn)行進(jìn)行沖擊，投資者始終處于無(wú)序的市場(chǎng)氛圍當(dāng)中進(jìn)行多空的不斷切換，令價(jià)格反復(fù)。本周初歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)達(dá)成協(xié)議，對(duì)IMF提供1500億歐元雙邊貸款幫助解決歐債危機(jī)，但較之前提出的2000億歐元規(guī)模縮小，沒(méi)有對(duì)歐元產(chǎn)生支撐；捷克、丹麥、波蘭和瑞典也將向IMF提供貸款,但英國(guó)還未做出決定，商品市場(chǎng)隨著歐元的回落也承受了一定的壓力，而歐元區(qū)央行德拉吉也表示，明年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，且歐洲央行購(gòu)買(mǎi)二線國(guó)家公債“不是無(wú)限的”。投資者失望情緒再度加大，紛紛拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷調(diào)降歐元商業(yè)銀行的信用評(píng)級(jí)也不斷威脅著該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，價(jià)格壓力明顯增大。 

為遏制歐債務(wù)危機(jī)不斷蔓延的勢(shì)頭，歐洲各國(guó)以及歐洲央行作出了不懈的努力，終因沒(méi)有能夠出臺(tái)解決危機(jī)的根本辦法而讓市場(chǎng)一次次寄予厚望又一次次失望，在這個(gè)過(guò)程中，價(jià)格的劇烈動(dòng)蕩貫穿于始終。即使如此，市場(chǎng)仍然滿懷期待行之有效的解決方案。本周歐洲央行公布的首個(gè)長(zhǎng)期貸款項(xiàng)目數(shù)據(jù)顯示，區(qū)域銀行對(duì)央行融資資金的需求非常旺盛，歐洲央行周三早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，有523家銀行通過(guò)央行的三年期流動(dòng)性項(xiàng)目申請(qǐng)了4890億歐元（6410億美元）貸款。之前的調(diào)查顯示，預(yù)期的融資額度是3100億歐元（4080億美元）左右。這個(gè)被稱(chēng)作更長(zhǎng)期再融資行動(dòng)（LTROs）的項(xiàng)目是歐洲央行首個(gè)長(zhǎng)期貸款項(xiàng)目。央行決定實(shí)施2輪更長(zhǎng)期的再融資操作(LTRO)，期限為36個(gè)月。歐元區(qū)國(guó)家央行將允許銀行貸款作為抵押品，從而滿足特殊的合格標(biāo)準(zhǔn)，歐洲央行還將接受擁有A評(píng)級(jí)的ABS作為抵押品。歐洲央行稱(chēng)，共有523家銀行成功投標(biāo)貸款，貸款將於周四開(kāi)始發(fā)出。此次債款息率特低，只有1厘，歐洲央行因應(yīng)歐洲銀行受歐債危機(jī)影響，對(duì)於借貸予公司及家庭，故有此貸款行動(dòng)，以緩解歐洲經(jīng)濟(jì)中的信貸緊張局面。 

顯然，歐洲央行的這次行動(dòng)其實(shí)是變相量化寬松，雖然不是直接購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債務(wù)，是通過(guò)幫助銀行采購(gòu)來(lái)達(dá)到幾乎一樣的目的。流動(dòng)性的增加顯然對(duì)于目前資金緊張的歐元區(qū)而言無(wú)疑是一種積極的變化，但另一個(gè)方面看，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的，對(duì)歐洲央行的借款需求也增加了市場(chǎng)對(duì)這些接受資金的銀行可能涉足更高風(fēng)險(xiǎn)交易的擔(dān)憂，長(zhǎng)期看對(duì)歐元不利。短期看對(duì)于緩解歐債危機(jī)將起到一定的積極作用，歐美股市迅速作出反應(yīng)，股價(jià)止跌回升。 

但隨著歐洲央行的降息以及定量寬松，歐元整體上在的獲得壓力的可能性也在進(jìn)一步增大。未來(lái)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人可能會(huì)通過(guò)立法，允許歐洲央行加印數(shù)十億歐元，以?xún)敻冻蓡T國(guó)主權(quán)債務(wù)。此舉可能會(huì)對(duì)歐元匯率構(gòu)成毀滅性的打擊，并引發(fā)整個(gè)歐元區(qū)的惡性通脹。屆時(shí)，歐洲央行的信譽(yù)將嚴(yán)重受損。因此，短期的樂(lè)觀情緒對(duì)商品市場(chǎng)的推動(dòng)力將較為有限，反彈之后市場(chǎng)將可能再度陷入弱勢(shì)當(dāng)中。 

支持價(jià)格反彈的另一個(gè)有利因素是美國(guó)復(fù)蘇的穩(wěn)健步伐，本周公布的數(shù)據(jù)顯示，其經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然在不斷的改善當(dāng)中，周四公布的上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)，預(yù)期38萬(wàn)人，實(shí)際為36.4萬(wàn)人，減少4萬(wàn)人，增加了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心，過(guò)往3周的首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)都是減少，叁周以來(lái)總共減少4萬(wàn)人。申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)的減少，增加了市場(chǎng)的信心，周四公布的密歇根消費(fèi)者情緒指數(shù)為69.9，上次讀數(shù)為64.1，為六個(gè)月以來(lái)的高位。另外，周五美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)決議，延長(zhǎng)2百份點(diǎn)的薪金稅減免，此措施亦會(huì)擴(kuò)大失業(yè)救濟(jì)，消息令美股上升，并收復(fù)整個(gè)2011年的失地。 

整體看，在歐洲變相定量寬松以及美國(guó)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖的背景下，金屬市場(chǎng)獲得了暫時(shí)的支撐，前期的結(jié)構(gòu)突破成為偽突破行情而夭折，市場(chǎng)短期內(nèi)的反彈行情將持續(xù)，而在歐債危機(jī)沒(méi)有從根本上獲得解決的情況下，市場(chǎng)的反彈仍然將再度遇阻。