銅 

上一交易日，滬銅日間受外盤數(shù)據(jù)走強影響而高開，但盤中呈現(xiàn)溫和震蕩行情，并在盤終小幅收低。主力1103合約最終收盤于62080元/噸，下跌0.23%。LME倫銅市場夜間則因美元先揚后抑出現(xiàn)回落而呈現(xiàn)出一定反彈，前日最新收盤價為8339.8美元，上漲0.60%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格昨日繼續(xù)跟隨期貨價格出現(xiàn)溫和反彈，為62000-62350元/噸，均價較前一交易上漲100元。 

昨日是美國一年一度的感恩節(jié)，因此金融市場休市一天。而國內(nèi)市場則表現(xiàn)相對溫和，雖然在尾盤的滑落我們認為可能是由于投資者仍然擔心歐盟特別是葡萄牙與西班牙的債務問題，但總體來看短期內(nèi)價格仍將在60000元附近得到支撐。歐洲的經(jīng)濟數(shù)據(jù)則同樣表現(xiàn)為溫和復蘇，昨夜法國的消費者信心數(shù)據(jù)出現(xiàn)一定的反彈，加之美國的宏觀經(jīng)濟也出現(xiàn)回暖，外盤市場表現(xiàn)相對穩(wěn)定。因此，預期價格在短期內(nèi)存在一定觸底反彈的可能，但由于近期市場并不存在明顯的利多因素，因此在操作上仍然建議投資者以輕倉試探性交易為主。 

從技術面來看，價格連續(xù)通過大跌突破短期內(nèi)66000和64000元的支撐，價格繼續(xù)考驗中期支撐阻力位60000元。短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)維持區(qū)間震蕩整理格局。 

鋁 

隔夜晚間LME鋁小幅上漲，最高漲至2289.5美元，最終收于2289.5美元，較上個交易日上漲27.5美元，持倉增加了512手。國內(nèi)周四，滬鋁主力1102合約高開低走，開盤于16345元，隨后震蕩下行，最低走至16220元，午后低位盤整，尾盤收于16240元，小幅下跌了15元；持倉小幅減少，達到85138手。 

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16000-16040元，下跌0元。國外市場上，LME鋁庫存減少3775噸，總庫存為4287900噸，貼水報于28美元，小幅上升。英國央行(Bank of England)貨幣政策委員森泰斯(Andrew Sentance)周四(11月2 5日)稱，英國央行應該盡快逐步加息。森泰斯的立場在英國央行9位貨幣政策委員中最為強硬。他表示，央行應該考慮到政府支出削減和愛爾蘭債務危機對經(jīng)濟的影響，但是他仍然認為全球經(jīng)濟反彈力度強于預期。森泰斯認為，央行正在實施的超低利率是為了防止經(jīng)濟衰退，但隨著經(jīng)濟緩慢復蘇，特別是在通脹超出目標水準的情況下，央行應該逐步加息。 

鋁市再顯弱勢震蕩，市場心態(tài)已經(jīng)重前期強烈的通脹預期下有所緩和，目前大宗商品繼續(xù)在前期震蕩區(qū)間上下擺動。而基本面因素在目前較強的宏觀調(diào)控下毫無力度可言，雖然近幾個月鋁廠減產(chǎn)持續(xù)，國內(nèi)外庫存一直處于下降水平，可是在市場心態(tài)在觀望的階段情況下，行情較難啟動，不過年末的種種翹尾因素依然值得我們期待，下游成本的上揚也將逐步傳導至鋁價，后期再度上行可能性較大。技術上，滬鋁受到5日均線附近運行，均線繼續(xù)向下，短期方向未有明確指引，關注美元指數(shù)以及資金動向，建議投資者區(qū)間操作或者觀望。 

鋅 

隔夜晚間LME鋅震蕩走高，開盤于2142美元，尾盤收于2150美元，漲幅為0.79%，持倉略微下降，達到23.7萬手；成交量小幅縮減，達到48359手。國內(nèi)周四，滬鋅主力1103合約小幅下跌，高開于17750元，隨后震蕩下行，最低走至17355元，最終收于17370元，較上個交易下跌90元，成交量為121.3萬手，小幅減少；持倉增加了13248手。 

國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，0＃ 鋅成交范圍16900-17000元，上漲100元。國外市場上，LME鋅庫存為632325噸，減少375噸，貼水報于17美元，小幅下跌。11月23日召開的貨幣信貸工作座談會上，中國人民銀行副行長胡曉煉提出，下階段要處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構和管理好通脹預期的關系，繼續(xù)引導貨幣信貸向常態(tài)水平回歸……胡曉煉將加大流動性管理力度放在首要位置。她指出：“當前加強流動性管理是貨幣政策的重要任務，也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn)。” 

昨日滬鋅小幅高開后維持低位震蕩格局，期價表現(xiàn)先揚后抑，到尾盤更有大批多頭資金離場觀望，顯示出市場心態(tài)依然較不穩(wěn)定。雖然利空因素短期似乎毫無明顯來襲跡象，可是美元繼續(xù)走高給與金屬市場一定壓力，加上前期空頭游資增倉較為明顯，多頭只能暫時避其鋒芒。國內(nèi)市場承受的政策面壓力越來越大，管理層也加強對投機力量控制，短期或?qū)⒕S持震蕩局面。技術上，滬鋅在5日均線下方，均線向上運行，行情仍維持震蕩局面，建議投資者區(qū)間操作或者觀望。