4月13-15日，由CRU舉辦的十四屆全球銅業(yè)會議在智利圣地亞哥君悅酒店拉開序幕。本次會議的主題圍繞著如何在長期內(nèi)應(yīng)對供應(yīng)過剩及銅市風(fēng)險。在此，SMM為您做系統(tǒng)報道。

　　與會銅業(yè)大佬觀點

智利國家銅業(yè)（Codelco）/CEO Nelson Pizarro

　　①未來25年內(nèi)礦業(yè)成本將增加30%；

　　②銅需求每年以2.5-3.5%的速度增長，為滿足需求銅礦項目將會恢復(fù)。

力拓（Rio Tinto）/銅業(yè)主管Jean-Sebastien Jacques

　　①對于銅市前景持“樂觀”態(tài)度，銅業(yè)不應(yīng)只著眼于短期的供需狀況；

　　②“全球正進(jìn)入新的金屬時代，銅在應(yīng)用和創(chuàng)新方面至關(guān)重要。”

　　③預(yù)計到2020年時銅市將出現(xiàn)供應(yīng)缺口；到2025年時每年需額外增加400-500萬噸礦山產(chǎn)能。

墨西哥集團(tuán)（Gruppo Mexico）/首席財務(wù)官 Daniel Muniz

　　預(yù)計銅市的長期基本面前景“強(qiáng)勁”。

陽谷祥光銅業(yè)公司/副總裁Harry Liu

　　更為嚴(yán)苛的環(huán)境要求、建筑成本上升，以及生產(chǎn)符合西方標(biāo)準(zhǔn)的金屬都將造成中國銅生產(chǎn)成本增長。一旦中國的環(huán)境規(guī)程與歐洲和北美一致，中國銅冶煉成本將“顯著”增長。

智利礦企安托法加斯塔礦業(yè)（Antofagasta Minerals）/新任執(zhí)行長Ivan Arriagada

　　①由于產(chǎn)出遭遇一些問題，全球銅市今年的供應(yīng)過剩基本上正在消失。“現(xiàn)在市場幾乎是供需平衡，”今年全球銅市將呈小幅供應(yīng)過剩，盈余規(guī)模在10-15萬噸，2016年將維持供需平衡，2017年重新回到供應(yīng)短缺，“屆時將對價格構(gòu)成上行壓力。”

　　②預(yù)計銅價應(yīng)會在每磅2.7-3.0美元之間波動，這與市場預(yù)估大致相符。

自由港麥克莫蘭銅金公司（Freeport-McMoRan）/資深市場銷售副總裁Javier Targhetta

　　①預(yù)計2017年銅市料將出現(xiàn)供應(yīng)缺口。

　　②長期內(nèi)銅價看漲，銅價不會像原油和鐵礦石那樣重挫，因供應(yīng)有限。

　　③中國節(jié)后銅訂單不如預(yù)期那樣“興旺”，銅需求受到青島港融資騙貸事件影響，在該事件消化之前，需求可能持續(xù)疲軟。

　　④預(yù)計今年全球銅需求將增長約3%，中國需求預(yù)計將增長4%左右。

歐洲最大的銅冶煉廠Aurubis公司/首席執(zhí)行官Bernd Drouven

　　①在2月份的農(nóng)歷新年假期過后，中國銅訂單沒有出現(xiàn)改善跡象。

　　②預(yù)計歐洲一季度銅銷售穩(wěn)健，但北美銅銷售較上年同期下滑。

　　③中國今年銅需求將增長5-7%，全球消費(fèi)量將增長3%。

　　④預(yù)計中國人均銅需求將增長，因經(jīng)濟(jì)增長更多的受消費(fèi)推動。

　　⑤預(yù)期今年精煉銅市場將實現(xiàn)供需平衡。

　　⑥今年礦山的供應(yīng)中斷并不足以影響金屬的供應(yīng)和需求。

泰克資源（Teck Resources）/首席執(zhí)行官Don Lindsay

①中國銅需求將持續(xù)增加。

②該行業(yè)需要重新考慮如何進(jìn)行好銅業(yè)項目。

與會機(jī)構(gòu)、貿(mào)易商及分析師

荷蘭托克貿(mào)易集團(tuán)（Trafigura）/金屬及礦物貿(mào)易主管Simon Collins

　　全球銅市供應(yīng)過剩料擴(kuò)大，因中國需求遲滯。“全球最大金屬消費(fèi)國的需求看起來不是很好，”今年銅礦供應(yīng)中斷表明精煉銅市場并不像之前預(yù)期的那樣過剩。

智利/礦業(yè)部長Aurora Williams

　　①該國政府仍堅持2015年銅均價在每磅2.85美元的預(yù)估。

　　②中國6.7%的GDP增速對于銅需求來說仍然意義重大。在預(yù)估的銅價下，銅礦項目仍然可行。

　　③阿塔卡馬地區(qū)的銅生產(chǎn)受到上個月洪水的沖擊最為嚴(yán)重，“目前該地區(qū)的生產(chǎn)效率非常低迷。我們預(yù)計本月產(chǎn)量將減少約30,000噸，”但大中型礦企將會彌補(bǔ)產(chǎn)量損失，未來幾個月產(chǎn)量能夠恢復(fù)到20,000-30,000噸。

英國商品研究所（CRU）/銅業(yè)研究及策略主管Vanessa Davidson

　　①“我們預(yù)計中國精煉銅消費(fèi)增長將繼續(xù)放緩，但我們不認(rèn)為接下來的十年中國以數(shù)量計的需求將觸頂。”

　　②中國一季度銅需求非常疲軟，但預(yù)計5-6月份開始將有所改善。

　　③從基本面來看，一季度銅價回落勢頭有些過頭，油價暴跌以及美元走強(qiáng)是銅市走軟的主要原因。

　　④“價格最糟糕的時期已經(jīng)過去，但銅價不太可能立即顯著復(fù)蘇，”銅價直到2017年才會重新測試2013年的7,000美元附近關(guān)口，產(chǎn)量減少也只有在2018年才能體現(xiàn)出來，屆時市場將出現(xiàn)30萬噸的供應(yīng)缺口。

　　⑤預(yù)計今年市場將實現(xiàn)供需平衡，2016年為過剩25萬噸。

英國商品研究所（CRU）/分析師Chunlan Li

中國流動性降低令銅的融資吸引力減弱；融資需求減少的話，中國可能不需要購買高于其所需的銅的數(shù)量。

高盛/分析師Max Layton

　　①銅價漲勢并不穩(wěn)固，因中國的經(jīng)濟(jì)刺激措施不足以扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)市場的頹勢。原油價格下滑以及美元走強(qiáng)都是利空因素。

　　②未來一年對銅價無法看漲。銅價下探4,500美元的可能性比升至6,500美元水平的可能性更大，預(yù)計今年年底前會更大幅下跌至至少5,200美元；

　　③中國的銅需求可能已見頂，至少在一段時間里是這樣的。

巴克萊

　　“銅市場供給持續(xù)有限，短期內(nèi)這種格局不會發(fā)生改變，”并預(yù)測今年供給只會稍稍超出需求。

SMM總結(jié)

　　①行業(yè)大佬（如自由港邁克默倫、Aurubis以及Antofagasta Plc）預(yù)計受新基建項目推動以及采購方期望利用銅價下跌的形勢，銅需求最終會上升，但是部分銀行家、交易員和分析師卻對此并不完全認(rèn)同。

　　②參會企業(yè)中絕大部分預(yù)期第二季度中國銅需求將小幅回升。

　　③業(yè)內(nèi)高層主管表示，即使近來大幅削減成本及推遲項目，使得新產(chǎn)能已減少逾100萬噸，銅市尚無法立即擺脫疲弱價格和供應(yīng)過剩的影響。

　　④分析師（巴克萊和CRU）均預(yù)期中國今年銅需求增速將放緩至4%，遠(yuǎn)低于景氣年份雙位數(shù)的增長速度。

行業(yè)的突出問題

　　包括智利國營Codelco公司，Antofagasta銅業(yè)和墨西哥集團(tuán)（Grupo Mexico）在內(nèi)的礦企仍在致力于削減成本，同時也面臨著無法控制的長期問題，比如礦石品位偏低，黃金和鉬等副產(chǎn)品的收入偏低，傷及利潤等。

　　①Codelco首席執(zhí)行官Nelson Pizarro：和俄羅斯、贊比亞及澳大利亞等其他主要礦產(chǎn)國相比，智利的電力成本最高。

　　②Pizarro和Antofagasta公司執(zhí)行長Diego Hernandez：均希望提高自動化程度，以便削減成本。

　　③力拓銅及煤炭主管Jean Sebastien Jacques：銅行業(yè)可以向同樣為資本密集型產(chǎn)業(yè)的煤炭學(xué)習(xí)，后者以更快的速度大幅削減成本。

近期銅企業(yè)生產(chǎn)計劃

　　?墨西哥集團(tuán)（Gruppo Mexico）：今年將生產(chǎn)96萬噸銅，明年產(chǎn)量將提升至107萬噸，2017年將進(jìn)一步增至126萬噸。

　　?力拓（Rio Tinto）：位于薩利桑那的Resolution項目將年產(chǎn)銅60萬噸，而位于秘魯?shù)腖a Granja銅礦年產(chǎn)量將高見50萬噸。

　　?智利國有銅業(yè)公司Codelco：2015年銅產(chǎn)量將達(dá)到170.3萬噸；2016年為167.1萬噸；2017年為166.9萬噸；2018年為155.1萬噸。該公司今年將開始修建Radomiro Tomic加工廠，預(yù)計將在2019年完工。

　　?安托法加斯塔：位于智利中部的旗艦礦山Los Pelambres，今年稍早因為遭到當(dāng)?shù)鼐用穹怄i聯(lián)外道路，損失了8,500噸精煉銅產(chǎn)量。基于上述的產(chǎn)量損失，視恢復(fù)情況而定，公司正在修改2015年原先預(yù)估的71萬噸銅產(chǎn)量預(yù)測。

　　?加拿大開普斯頓礦業(yè)公司(Capstone Mining Corp.)：今年全年銅產(chǎn)量目標(biāo)為90,000噸。

　　?南方銅業(yè)(SCCO)：旗下位于秘魯南部的Tia Maria銅礦預(yù)計將在2017年中期恢復(fù)運(yùn)營，每年可令南方銅業(yè)總產(chǎn)量增加12萬噸。