試驗(yàn)基地以及示范工程對(duì)國(guó)產(chǎn)設(shè)備的考驗(yàn)，決定了未來(lái)行業(yè)霸主地位。我們猜想，年內(nèi)的項(xiàng)目招標(biāo)僅僅是技術(shù)練兵的戰(zhàn)場(chǎng)，國(guó)內(nèi)一流設(shè)備制造企業(yè)都能分得一杯羹，未來(lái)之爭(zhēng)尚看技術(shù)消化吸收程度的比較。

　　
　　從投資看，到2020年特高壓交流加直流的投入約為4060億元，其中交流為2560億元，直流為1500億元。現(xiàn)在能看到2009年之前開(kāi)工項(xiàng)目金額至少超過(guò)500億元。我們認(rèn)為能夠分享特高壓這塊蛋糕的國(guó)內(nèi)企業(yè)并不多，上市公司中一次設(shè)備看好特變電工、天威保變、平高電氣；二次設(shè)備看好國(guó)電南瑞。

　　未來(lái)5年，直流輸電即將駛?cè)肟燔?chē)道，年均有1-2條直流輸電工程開(kāi)工，在國(guó)家極力倡導(dǎo)提高國(guó)產(chǎn)化率的前提下，云廣特高壓直流線路國(guó)產(chǎn)化率要求達(dá)到60%以上，140億元的項(xiàng)目招標(biāo)基本決定了未來(lái)直流市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　直流輸電相對(duì)于交流來(lái)說(shuō)，換流/逆變器、控制保護(hù)設(shè)備、直流變、平波電抗器差異化突出，經(jīng)過(guò)靈寶、貴廣二回鍛煉，上市公司能分享該市場(chǎng)的二次設(shè)備有國(guó)電南瑞、許繼電氣；直流變壓器有特變電工、天威保變。

　　我們認(rèn)為輸變電行業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值顯而易見(jiàn)，06年做為“十一五”電網(wǎng)投資大發(fā)展的開(kāi)局之年，投資視野應(yīng)當(dāng)放長(zhǎng)遠(yuǎn)。2006年度策略后，輸變電設(shè)備板塊大幅上漲，推薦股票平均上漲幅度超過(guò)35%，我們?nèi)匀粓?jiān)持高成長(zhǎng)才是高溢價(jià)的基礎(chǔ)，提醒投資者抓住未來(lái)6個(gè)月中兩個(gè)投資時(shí)機(jī)——股改和中報(bào)行情。