宏達(dá)股份昨天發(fā)布重啟收購金鼎鋅業(yè)的消息，引來了馳宏鋅鍺昨天巨量漲停?？炊嗟耐顿Y者認(rèn)為，宏達(dá)已重新啟動(dòng)收購，或許馳宏鋅鍺重啟收購金鼎鋅業(yè)的時(shí)日也不遠(yuǎn)了。
    蘭坪金鼎鋅業(yè)是亞洲最大的鉛鋅礦。目前，宏達(dá)股份是金鼎鋅業(yè)大股東，持有其51%股份。在鉛鋅價(jià)格較高的2006、2007年，宏達(dá)股份九成收益來自金鼎鋅業(yè)。
    2008年年初，馳宏鋅鍺和宏達(dá)股份開始了半年多的金鼎鋅業(yè)49%的股權(quán)之爭。因?yàn)榻鸲︿\業(yè)在云南，而且除宏達(dá)股份關(guān)聯(lián)方宏達(dá)集團(tuán)所持金鼎鋅業(yè)9%外，金鼎鋅業(yè)其余40%股權(quán)全部在云南國資委或國資公司中，最終，馳宏鋅鍺和宏達(dá)股份各獲得收購40%和9%股權(quán)的權(quán)利。
    然而，半年中，鉛鋅和股市均大幅下跌，宏達(dá)股份和馳宏鋅鍺先后在10月份和12月份宣布放棄收購方案。鋅價(jià)方面，LME“3月鋅”從去年一、二月份超過2100元/噸，跌到10月份之后的1200元左右，金鼎鋅業(yè)資產(chǎn)嚴(yán)重縮水。國際鉛價(jià)的跌幅，則超過鋅價(jià)跌幅。
    宏達(dá)股份昨天重啟收購，收購方案稱，用現(xiàn)金收購金鼎鋅業(yè)9%股權(quán)，作價(jià)為9.29億元，相比4月份的18億元的報(bào)價(jià)，降了48%。
    對(duì)于對(duì)金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)志在必得的馳宏鋅鍺來說，宏達(dá)股份重啟收購，至少有兩個(gè)意義：一是收購時(shí)機(jī)；二是收購價(jià)格。
    就收購時(shí)機(jī)來說，在歷經(jīng)八九個(gè)月的大幅下跌后，國際鉛鋅價(jià)格從今年元旦開始走出反彈行情，價(jià)格企穩(wěn)兩月余，同時(shí)，股市也開始企穩(wěn)。另外，3月5日，正好過了馳宏鋅鍺“三個(gè)月內(nèi)不再啟動(dòng)重組”的承諾期限。
    就收購價(jià)格來說，如果參照宏達(dá)股份對(duì)金鼎鋅業(yè)的作價(jià)，金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)的現(xiàn)金收購價(jià)約為41.29億元。折成馳宏鋅鍺昨天15.58元的收盤價(jià)的話，相當(dāng)于2.65億股。
    而按馳宏鋅鍺去年4月發(fā)布的收購預(yù)案，預(yù)計(jì)以80.56元/股，發(fā)行不超過1.3億股的新增股份，用以收購金鼎鋅業(yè)有限公司40%股權(quán)。
    但是，宏達(dá)股份重啟收購的消息，或增添馳宏鋅鍺收購難度。在股價(jià)持續(xù)拉升的情況下，發(fā)行股份收購資產(chǎn)難以操作。而用現(xiàn)金收購，又添現(xiàn)金壓力。